¿Qué evolución de la bolsa en caso de victoria de Marine Le Pen?

Una mirada retrospectiva a las elecciones de choque del 10 de mayo de 1981. El mercado de valores abrió mucho los ojos y el índice general cayó un 17% en una semana. Un escenario oscuro que bien podría volver a ocurrir si gana Marine Le Pen.

Cuando se trata de la elección presidencial, la Bolsa no siempre muestra gran previsión, como lo demuestra la memorable del 10 de mayo de 1981.

Al principio, todo contribuye a que este plazo se convierta en una especie de no-acontecimiento. ¿No dan el mismo pronóstico las encuestas realizadas por los distintos institutos en los últimos meses? La brecha entre Valéry Giscard d’Estaing y François Mitterrand ciertamente se ha reducido, pero el presidente saliente lógicamente debería ganar.

En torno a la cesta, el tono es pues reservado, pero aparentemente sereno. Sin ser giscardiano –es más sensible a las tesis desarrolladas por Jacques Chirac, quien propone en particular abolir la tributación de las ganancias de capital–, la Bolsa cuenta con la reelección del presidente saliente. Sobre todo, ve en la política de Raymond Barre el mal menor frente a las 110 propuestas del candidato de la izquierda.

La bolsa mantiene sus ilusiones

A tres días de las elecciones, el gobierno y la patronal también están tratando de recopilar la mayor cantidad posible de noticias tranquilizadoras en el frente económico y social. En la única jornada del miércoles 6 de mayo, nos enteramos así atropelladamente de que los 3y Pacto por el Empleo es un éxito que supera las expectativas, que el poder adquisitivo de los franceses ha saltado un 43% en diez años y que se simplificarán y acelerarán los trámites para el pago de las prestaciones familiares.

Al día siguiente de la primera vuelta, la Bolsa aún alberga sus ilusiones. La ventaja en puntos otorgada por el mercado a Valéry Giscard d’Estaing en el duelo televisado contra François Mitterrand y la convocatoria de rally lanzada por Jacques Chirac son suficientes para mantener el optimismo. El índice de la Compagnie des agent de change se situó en 109,8 la víspera de la segunda ronda, es decir, en su nivel de principios de año.

“Vende sin esperar”

En una edición especial que se ha convertido en culto, titulada “Vender sin esperar”, publicada tres semanas antes, Robert Monteux, director de Le Revenu Français, advertía a sus lectores: “Ya sea Valéry Giscard d’Estaing o François Mitterrand el ganador de las elecciones presidenciales elección, recomendamos la misma estrategia: vender sus acciones francesas lo antes posible”.

Y agregó: “Incluso si se produce una euforia temporal después del 10 de mayo, creemos que Francia experimentará un período difícil que no dejará de pesar en el mercado de París. Por eso le recomendamos que reequilibre urgentemente su posición en la renta variable francesa”.

De hecho, al día siguiente de la elección de François Mitterrand a la magistratura suprema, la Bolsa de París muestra la conmoción. Tras media hora de retraso, debido a la avalancha de órdenes de venta, comienza la cotización de las acciones francesas, pero sin éxito.

La canasta no encuentra tomador

De los casi 200 valores que cotizan en el mercado de futuros, el antepasado del Servicio de liquidación diferida, solo 6 o 7 finalmente encontrarán un precio de “equilibrio”. Para todas las demás acciones, nacionalizables a la cabeza, un primer y luego un segundo intento de cotización fracasarán y los recortes se detendrán en un 10%. Enfrente, no hay nadie a quien comprar, ni siquiera los inversores institucionales, susceptibles de frenar en parte este flujo continuo de valores: la cesta está en venta, no encuentra comprador.

En el espacio de una semana, el índice general volvió a ubicarse en 91, una caída del 17%. La Bolsa, ciega ayer, abre los ojos como platos. En pocos días, casi 40 mil millones han desaparecido en humo. E integra nuevos datos políticos: un gobierno que quiere ser tranquilizador, y próximamente elecciones legislativas…